春節後、PTAの主契約はかつてサポートレベル4,200元/トンに落ちた。 底に達した後、PTAはわずかに跳ね上がり、上向きに振動しました。 しかし、最近の新しいクラウン肺炎の流行の広がりは世界的に広がり、市場の悲観論は広がり、原油は急激に下落し、PTAの傾向は鈍化し、市場は調整に焦点を当てて短期的にコスト変動に追随します。
需要と供給の弱い側では、PXの傾向は主に原油とナフサに続きます。 最近の流行の拡大の影響を受けて、国際的な石油価格は引き下げられ、ナフサとPXも下落しました。 現在、中国でのPXCFRの価格は約700米ドル/トンであり、クラッキングスプレッドは250米ドル/トンであり、これは歴史的なトレンドの最下位にあります。 ただし、価格下落後はその後の市場心理が比較的緩和され、低価格での購入意欲も高まり、PX価格を下支えする。 設備面では、PX自身の供給という観点から、国内の複数のPXユニットが再起動されている。 浙江石油化学とヘンリの新しいユニットは順調に稼働しており、全体の負荷はわずかに増加しています。 アジアの他のPXユニットは、近い将来、負荷が大きく変化するとは予想されていません。 下流のPTAプラントの稼働率が低いため、PXの需要は低迷し続け、PXの全体的な供給は過剰であり、2月には20万トンを蓄積しました。
在庫の面では、PXの社会的在庫は比較的高く、現在約250万トンであり、一部のタンクファームの在庫圧力が高いと報告されています。 概して、PXの価格はまだ圧力下にありますが、その価格と処理の違いはどちらも低いです。 原油価格の変動に追随し、短期的には低い水準が続くと予想されます。 原油とPXデバイスのダイナミクスの傾向に対するフォローアップの注意。
見かけ上の需給の観点から見ると、PTAの1月と2月の超過生産量は約160万トンでした。 この状況下で、PTAメーカーとポリエステル工場の在庫日数はどちらも3年間で新たな高値に達し、約9.5日まで上昇しました。 在庫圧力が2倍になったことで、一部のPTAメーカーは生産と負担を軽減し、またポリエステルの原材料購入意欲も弱まりました。 それでも、交通量とロジスティクスが不十分でポリエステルの負荷が低い場合、PTAの在庫は増え続け、工場とターミナルの保管容量は逼迫し、社会の在庫は約300万トンに減少し、3年間で新たな高値を記録しました。 作業再開後も輸送は再開されていますが、ポリエステルの負荷は徐々に増加していますが、その進捗は自家用の需給の遅れが緩慢であり、過剰なPTAは消化を制限しています。 したがって、PTAの供給過剰は第1四半期には明らかでしたが、下流の作業がさらに進むにつれ、蓄積された備蓄が減少することが予想されます。
コスト面では、春節以降の大幅な値下げにより、PTAの処理ギャップはかつて300元/トン程度まで縮小された。 最近、PXの継続的な下落により、PTA処理の違いは修復され、約500元/トンに戻りましたが、まだ低水準です。 利益面では、PTAの下のスペースは比較的限られており、低収益を背景に原油の動向や設備の削減・停止に注意を払う必要があります。
現在、各地で整然とした工事が再開されており、ポリエステルの生産は緩やかに回復しています。 負荷は月初の58％から約65％に増加しました。 次にポリエステルが直面する主な問題は、高い備蓄によってもたらされる圧力と、労働者が時間どおりに到着できるかどうかです。 ポリエステル製品の在庫は増え続け、いくつかの主要製品は過去最高を記録しました。 これは主に、ロジスティクスが制限されていて、ターミナル織りの回復が遅いためです。 全体として、ポリエステルの供給に対する圧力は依然として高く、労働者が仕事に戻ることへの制限と相まって、ポリエステルの負荷の増加はまだ比較的ゆっくりです。
ターミナルに関しては、現在、江蘇省と浙江省の織機の稼働率は33％に回復しており、爆撃の稼働率は約21％です。 傾向は引き続き上向きであり、全体的な傾向は良好です。 ただし、稼働率が回復するまでにはしばらく時間がかかります。 実際、産業チェーン全体が高い在庫圧力と弱い需要に直面し続けるでしょう。これは、短中期的に消化して解決することが困難です。 市場の見通しは、流行の制御状況、各地での業務再開の進捗状況、海外での流行の拡大を懸念しています。
包括的に、PTAは現在、供給と需要の両方に弱く、大きなプレッシャーがあります。 ただし、前回の急落後は、PTAの価格と処理の差異が履歴の最下部まで圧縮されているため、PTAには下向きに進む余地が限られています。 PTAは、調整を主軸として、短中期的にコスト面の変動に従うと予想されます。 低処理差と高供給圧力が継続する場合でも、負荷を減らしたり生産を停止したりするデバイスがまだあることは除外されません。 原油の動向、ポリエステルの再開の進展、PTAプラントのダイナミクスへのフォローアップの注意。
